文丨李壮‍‍‍‍‍

裁剪丨承承‍‍

汽车芯片头部厂商恩智浦、意法半导体新近发布的2024年第二季度财报表露，两家公司均出现营收和利润的同比下滑情况。 

汽车芯片市集在最近两年一直处于高景气情状，其中在2023年，大家汽车芯片市集边界增长了16.5%，创下营收边界新记录。但到了本年第二季度，大家汽车芯片行业中占有率整个在20%以上的恩智浦、意法半导体却出现了功绩下滑情况。 

据恩智浦、意法半导体新近发布的2024年第二季度财报表露，两家公司均出现营收和利润同比下滑情况。有鉴于此，市集分析觉得，汽车芯片行业正资格从景气高点向低点滑落的流程。不外，恩智浦高层在最近的公司电话会议上示意，到第三季度功绩有望出现环比增长。 

恩智浦、意法半导体功绩下滑

汽车芯片市集遇冷

7月底，恩智浦、意法半导体接踵发布本年第二季度功绩。 

据Wind数据，恩智浦半导体2024年第二季度总营收同比下降5.21%至31.27亿好意思元；买卖利润为9亿好意思元，同比下降3.95%。截止上半年，恩智浦半导体完了买卖总收入62.53亿好意思元，同比下降2.6%；完了买卖利润17.62亿好意思元，同比下降0.17%。在这份财报发布后的7月23日~25日，公司股价累计着落了12.79%。 

在业务层面， 公司中枢业务即汽车芯片业务营收17.28亿好意思元，同比下降7%，环比下降4%。 具体到主要财务看法，在非通用司帐准则(Non-GAAP)口径下，恩智浦2024年第二季度买卖利润为10.71亿好意思元，同比下降7.3%，买卖利润率为34.3%；存货货值增多至21.48亿好意思元，同比增长1.95%；毛利率为58.6%，略高于2023年同期的58.4%。 

在好意思国东部技术2024年7月23日举办的恩智浦半导体2024年第二季度财报电话会议上，恩智浦总裁兼首席实践官库尔特·西弗斯(Kurt Sievers)示意，“咱们通盘重心末端市集的收入趋势王人相宜咱们的预测……恩智浦第二季度营收31.27亿好意思元人妖 porn，同比下降5%，环比抓平。第二季度的非GAAP买卖利润率为34.3%，比昨年同期低70个基点，比咱们的指导中点高30个基点。如斯的发扬是汽车和通讯基础顺次市集收入下降以及毛利润抓续增长的恶果。” 

回来本年一季度数据，恩智浦一季度完了营收31.26亿好意思元，同比增长0.2%，环比下滑8.65%；完了买卖利润8.62亿好意思元，同比增长4.11%，环比下滑5.48%。其中，汽车芯片业务营收18.04亿好意思元，同比下降1%，环比下降5%。这一情况反馈出，恩智浦汽车芯片业务收入一经贯穿两个季度环比下降，销售情况不尽东谈主意。 

汽车芯片收入占恩智浦总收入的近六成，其收入受汽车芯片市集需求影响较大。 雷同看成汽车芯片报复厂商的意法半导体，在7月26日发布的2024年第二季度财报也不是很乐不雅。 

据意法半导体财报，公司在第二季度完了营收32.3亿好意思元，同比下降25.3%；完了净利润3.53亿好意思元，同比下降 64.8%，买卖利润率11.6%。此外，与一季度数据比拟，意法半导体第二季度营收和净利润也均环比下降。同期，公司汽车芯片业务营收第二季度同比下降46%，环比下降15.7%。 

意法半导体总裁兼首席实践官Jean-Marc Chery示意，第二季度与公司的预期违犯，工业客户订单莫得改善，汽车需求出现下降。

据TechInsights数据，2023年大家汽车芯片市集边界增长16.5%。其中，英飞凌、恩智浦、意法半导体、德州仪器和瑞萨这5家头部汽车芯片大厂占据了大家市集的半壁山河。 

当恩智浦、意法半导体、英飞凌(2024年一季度)头部厂商均出现汽车芯片销售过错之际，市集对汽车芯片市集的不雅望情态随之上升。有分析觉得，在现时大家电动汽车市集增长趋缓的情况下， 汽车芯片市集的低迷可能还要抓续到下半年。

事实上，早在昨年底，意法半导体就示意，汽车半导体需求插足了下降通谈，公司将积极进行工业调遣。 

恩智浦预判第三季度还原增长

开释行业触底信号

据了解， 汽车芯片业务收入在恩智浦营收中的占比近六成，介意法半导体营收中占比近四成。汽车芯片市集的冷暖径直影响这些公司的功绩发扬。

关于公司汽车芯片业务发扬以及合座市集是否会延续低迷情状的问题，库尔专指出，“公司在汽车行业的收入为17.3亿好意思元，同比下降7%，相宜咱们的预期。咱们与Tier1客户(一级供应商，与主机厂刚毅供应公约配合)，确保库存消化流程抓续有序。” 

需要指出的是， 恩智浦的库存情状一直受到酌量者的暖热 ，在本年第二季度财报中，公司败露，其分销库存为1.7个月，略高于第一季度的1.6个月，但远低于渠谈2.5个月的库存技术。 

据库尔特败露，公司预测第三季度收入为32.5亿好意思元，比2023年第三季度下降5%，环比增长4%。“在汽车末端市集，咱们的收入在第二季度遭受重创，咱们将在第三季度还原贯穿增长。其运回身分包括，到现时为止，咱们接近于爽直几个客户的最终需求。与此同期，Tier1客户的库存消化流程将蔓延到下半年，超出咱们领先预期的水平，其渴望的稳态库存水平也会有令东谈主诧异的弘远变化。总的来说，在2024年下半年还原环比增长的同期，在汽车市集有所疲软的情况下，咱们(主要居品)的出货量赓续低于汽车末端需求。” 

库尔特预测，公司汽车芯片业务在本年第三季度保管同比低个位数下降，以及环比中等个位数上升。“总之，恩智浦在本年上半年遭受重创，当今咱们预测下半年将还原贯穿增长。因此，在第三季度，咱们将赓续在渠谈中增多库存，以因循咱们的竞争力，并为预期的下半年及以后的增长作念好准备。” 

这么的判断开释出汽车芯片市集正在触底的信号。 与此判断比拟，库尔特还真贵先容了公司“夹杂制造”策略投资。恩智浦在本年6月5日晓示，与台积电旗下晶圆代工场全国先进积体电路股份有限公司(以下简称“全国先进”)结伴——辩认抓股40%和60%在新加坡成就VisionPower Semiconductor Manufacturing Company(VSMC)，拟开采一座12英寸(300mm)半导体晶圆制造厂，总投资额为78亿好意思元。库尔专指出，“这项投资的策略基础是使恩智浦或者通过获取有竞争力的资本、供应适度和地舆弹性来完了其恒久增长所在。” 

按照贪图，VSMC首座晶圆厂第一阶段将因循130纳米至40纳米夹杂信号、电源赓续和模拟居品，所在客户为汽车、工业、豪侈和移动末端市集，2029年全面投产后，产能将达5.5万片/月。到第二阶段，公司可选拔扩建该晶圆厂，增多28纳米居品，产能新增4.5万片/月。 

看成领有深厚底蕴的公司，恩智浦半导体前身是飞利浦公司于1953年景就的半导体工作部，2006年寂寞拆分出来并端庄成就恩智浦，并于2010年登陆好意思国纳斯达克。公司主业包括面向汽车、工业与物联网、移动末端和通讯基础顺次市集开发系统处分决议。在汽车关系业务方面，恩智浦的居品遮蔽了MCU和MPU、车载收集、媒体和音频处理、智能电源运转器、动力与电源赓续、传感器、系统基础芯片等。2023年，恩智浦大家营收达132.8亿好意思元。 

本年以来，恩智浦股价贯穿高涨，在7月17日创造了上市以来的296.08好意思元/股的最高价(前复权)，年内最大涨幅为27.6%。在公司7月22日发布第二季财报后，公司股价震憾着落，截止8月1日区间跌幅9.53%，收盘价243.62好意思元/股，年内蕴蓄涨幅降至6.91%。 

字据富途牛牛，7月31日恩智浦分析师评级&所在价预测，近3个月共14位分析师对恩智浦作出评级，买入评级占比78.57%，抓有评级占比14.29%，卖出评级占比7.14%。股票的所在价预测平均价为312.36好意思元/股，最高价为370好意思元/股，最廉价为220好意思元/股。 

(本文已刊发于8月10日《证券市集周刊》人妖 porn，原标题为《头部厂商恩智浦、意法半导体功绩下滑，汽车芯片三季度能否迎来迁徙？》。文中说起个股仅作例如分析，不作投资提倡。)