固然好意思联储在11月议息会议中按期降息，但由于好意思国政事环境的复杂性，新当选总统的财税策略或成为影响2025年阛阓的迫切变量日本乱伦，翌日货币策略的不细目性显贵加大。跟着好意思联储12月降息预期下降以及国外产胶国依然看守割胶旺季的影响，近期国内20号胶期货呈劣势下行走势，期价自15325元／吨一线捏续收低至13630元／吨，累计跌幅达11.06%。固然近期胶价止跌企稳，但上行阻力依然较大。

　　好意思联储降息节律放缓

　　现时好意思国多家金融机构也曾削减对好意思联储12月大幅降息的预期，预期降息25个基点的概率由特朗普当选前的83%下降至65%。由于下一届好意思国政府可能对外侨实行更严格的限定并普及入口关税，这些策略可能会刺激通胀并更正好意思联储的利率旅途。因此，好意思联储在评估新策略对通胀和经济增长可能酿成的影响时，会暂停降息，瞻望好意思联储将在来岁1月至7月技巧看守利率安闲。鉴于以上酌量，瞻望2025年好意思联储降息节律或放缓，此前偏乐不雅的宏不雅预期出现松开迹象。

　　从季节性端正来看，每年11月下旬至12月中旬，我国云南和海南天胶产区将不息迎来停割季，国内全乳胶供应逐渐回落。而现在国外标胶供应仍偏大。因为每年自2月启动，东南亚产胶国才会不息参加季节性低产季，北纬线自北向南各产胶国的橡胶树不息参加落叶期。换言之，从脚下来看，翌日两个多月，东南亚产胶国依然处于割胶旺季，制作圭臬胶的原料胶水供应依然充裕。在供应压力偏大的布景下，泰国原料胶阛阓举座报价看守下行趋势。据统计，截止2024年11月中旬末，泰国曼谷地区STR20标胶报价看守在67.42~69.42泰铢／公斤，泰国宋卡地区STR20标胶报价看守在67.67~69.67泰铢／公斤，环比大幅下降6.53%。从往年原料走势来看，翌日一个多月，STR20标胶报价仍将看守偏弱样貌。

　　乘用车销量乐不雅

　　人所共知，20号标胶主要用于乘用车半钢轮胎坐褥，而轮胎需求强弱又取决于终局车市景气度。中汽协发布的数据泄露，10月我国乘用车产销分裂完成270.6万辆和275.5万辆，环比分裂增长8.2%和9.1%，同比分裂增长7.7%和10.7%。1—10月，我国乘用车产销累计完成2134.9万辆和2143.4万辆，同比分裂增长3%和3.7%。出口方面，10月，我国汽车整车出口54.2万辆，同比增长11.1%。1—10月，我国汽车整车出口485.5万辆，同比增长23.8%。

　　传导至上游轮胎递次，10月国内橡胶轮胎外胎产量为9450.9万条，同比增长5.9%；1—10月国内橡胶轮胎外胎产量为92812.7万条，同比增长8.9%。出口方面，10月中国橡胶轮胎出口量为80万吨，同比增长12.4%。1—10月中国橡胶轮胎累计出口量为774万吨，同比增长5.2%。

　　笼统来看，跟着特朗普当选下一届好意思国总统，新政实行或更正好意思联储的利率旅途，放缓降息节律日本乱伦，削弱此前偏乐不雅的宏不雅预期。与此同期，国外产胶国仍处在割胶旺季，供应压力不减，原料胶水充裕。在偏空成分重迭布景下，瞻望国内20号胶期货2501合约或看守颠簸偏弱样貌。（作家单元：宝城期货）