10 月 28 日，长城汽车在港、A 两市走弱。罢休发稿前日本乱伦，长城汽车（02333.HK）跌 4.87%，长城汽车（601633.SH）A 股跌 2.30%。

音讯面上，长城汽车三季报自满，利润有所下滑。论说期内，其收入 508.25 亿元（单元东谈主民币，下同），同比增长 2.61%，环比增长 4.65% ；归母净利润 33.5 亿元，同比下落 7.82%， 环比下滑 13.02%。

针对第三季度的利润下滑，长城汽车并未在财报中给出说明。摩根大通论说则指出，长城汽车第三季功绩未能适合该行预期，主要由于在一定进程上受到外汇影响，可能与近期卢布贬值登第三季升值税退税蔓延所致。如剔除一次性影响，长城第三季季绩则与该行一致。

01 靓丽功绩的背后：新能源高端化捏续发力

不外，合座而言，本年前三季度，长城汽车功绩依旧呈现增长态势。

公告自满，2024 年前三季度，长城汽车兑现营收 1422.54 亿元，同比增长 19.04%；归母净利润同比增长 108.78%，达 104.28 亿元，也曾高于客岁全年利润。

关于长城汽车前三季度功绩大增，这主要系长城新能源车、国际销售增长，以及销售产物结构进一步优化，带动公司利润同比大幅增长。

在新能源车领域，这两年长城汽车正捏续鼓吹品牌升级。本年前三季度，长城汽车共卖出了 21.15 万辆新能源车，同比增长 24.15%。

这当中日本乱伦，价钱在 10 万元足下的欧拉品牌，本年前三季度销量同比下滑 39.25%，至 47166 辆，销量占比由上年同时的约 9% 下滑至 5.5%，是长城子品牌中削弱最大的一个。

而定位高端豪华越野 SUV 的坦克品牌，则是长城旗下独一保捏增长的子品牌。本年前三季度，坦克品牌销量达 169810 辆，同比暴增 62.43%，销量所占比例从客岁同时的 12.1% 擢升到 19.9%。

其中，给与搭载 3.0T 能源的长城 Hi4-T 时期架构的坦克 700 Hi4-T（售价 42.8 万到 70 万元）被交付厚望。这类高价值车型的推出有望让坦克品牌的高端化再次提速。

WEY 品牌方面，悛改款蓝山智驾版车型（售价区间为 29.98-32.68 万元）在 8 月份上市后，此前一直弘扬颓丧的魏牌销量终于兑现增长。据悉，在 7 月、8 月、9 月，魏牌销量增速隔离 -58.43%、-46.58%、165.11%。

业内东谈主士暗示，长城汽车正以"价值战"替代"价钱战"。其在智能新能源赛谈加快转型升级，使得中高端车型在产物销量结构中的占比擢升，拉动了单车收益增长，进一步改善了盈利弘扬。

本年 1-9 月，长城汽车旗下 20 万元以上车型累计销售 21.25 万辆，占公司总销量比重擢升至 24.89%，同比增长 38.72%。同时，长城单车概括收入擢升至 16.66 万元，同比加多 2.83 万元。

02 国际市集爆发

除了新能源汽车的助力外，近几年，长城在毛利更丰厚的国际市集也参预了更多的资源，得益运行泄露。

本年前三季度，长城在国际的销售约 32.42 万辆，同比增长 53.16%，已为公司孝顺约 38% 的销量，较客岁同时加多约 13.5 个百分点。

西部证券暗示，长城汽车国际 & 新能源销量占比捏续擢升，产物结构变化 + 新车上市致盈利波动；Hi4-Z 架构发布强化越野上风，全品牌出海节拍加快。

招银国际研报指出，长城指表来岁国际销售将同比增长 29% 至 58 万台。推敲到长城丰富的国际陶冶以及巴西工场的投产，该行合计这个指标是有望兑现的。该行展望来岁长城国际市集的利润率仍有望保管安祥，但推敲到更多车企卷到国际，2026 年国际的利润率或有所下滑。

里昂研报亦合计，长城各人化加快，国际销售保捏高增长，膨大已初见收效。而在国内市集，集团已运行新的车型周期，应可复旧进一步的增长。该即将集团指标价由 14.2 港元上调至 17 港元。

结语：

要而论之，不错料思，跟着长城汽车在智能新能源和各人化政策上的握住鼓吹，其改日的发展将愈加值得期待。

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新一届榜单揭晓在即，凭借现阶段正经的财务弘扬和业务增长势头，长城汽车能否告捷入选"港股 100 强"日本乱伦，让咱们翘首以待！